Caratteristiche generali
La Banca è in grado di assistere il Cliente nella sua attività di capital management: lo supporta nella realizzazione di soluzioni efficaci per la gestione attiva del Capitale, definendo il mix degli strumenti che consente di raggiungere gli obiettivi patrimoniali e minimizzare i costi relativi.
Il Tier 1
Il Tier I (o patrimonio di base) si compone del capitale versato, delle riserve, del fondo per rischi bancari generali e dalle preference shares (computabili entro un limite pari al 15% del patrimonio di base), al netto delle deduzioni.
Per intervenire sul Patrimonio di Base, in aggiunta o in alternativa all’aumento di capitale, si possono emettere i c.d. Strumenti Innovativi di Capitale (Preference Shares). Le Preference Shares sono uno strumento ibrido in quanto sono titoli obbligazionari ma sono computabili nel Patrimonio di Vigilanza come Tier 1 Capital, insieme con le azioni.
Si caratterizzano per:
• Cedole (fisse o variabili) come quelle delle obbligazioni, benché le cedole stesse siano soggette a possibile sospensione senza per questo causare un default. Il pagamento delle cedole e’ indifferente alla politica dei dividendi dell’Emittente;
• Essere titoli perpetui, con facoltà dell’ emittente di richiamere il debito dopo 10 anni;
• Rimborso alla pari alla data della Call, tipicamente dopo 10 anni dall’emissione;
• Andamento del prezzo sostanzialmente indipendente dall’andamento delle azioni dell’emittente;
• Non danno diritto di voto.
Vantaggi
Come strumento volto ad aumentare il Tier 1, un’emissione di Preference Shares è più efficiente di un tradizionale aumento di capitale per tre ordini di considerazioni:
• Rapidità di Esecuzione
• Costo del Capitale
• Deducibilità Fiscale
Riferimenti commerciali
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